上周美联储维持债券购买的决议一度大幅推升黄金t+d价格，但这一对金价的支撑很短暂，金价很快从差不多1375美元/盎司的水平大幅回落到1315美元/盎司左右水平。

金价这样的波动性能显现出黄金t+d作为资产的特别之处。在历史上，一旦有什么困难发生，人们就会转向黄金。黄金的优势有很多：它容易携带；相对价值而言它的重量并不算什么；它不会随着时间变质。但和其它可以被用来投资的商品相较，黄金又非常不同。黄金除了被用来做金饰外，黄金几乎没有实用价值。但某种程度上，金饰也同样是为了保值。

这些因素使得黄金作为投资很难被准确分析，巴菲特认为黄金甚至不算是投资，只是实体而已，它没有用途也不会带来收入。

说到底，黄金的价值还是显示在恐慌中，金价的决定因素很大程度来自于投资者对其它投资品和整个经济环境的态度。Platinum Partners对冲基金的主席Uri Landesman说："黄金是人们对别的资产恐慌时会选择的东西。"

美元接下来的表现、美国经济的发展、美联储的决议甚至地区争端究竟对市场带来什么影响，其实是可以通过投资者们是否买入黄金来判断。

上周金价的上升中，投资者们之所以买入黄金的原因之一是只要利率保持低水平，美元相对别的货币就会表现疲软。美国利率上升的话，投资者们会选择持有美元以此购买高收益的证券，这将会推动美元上升，但当利率低的话，这些美元购买的证券需求就会减少。还有可能推动黄金需求增加的就是通胀。当然，像前阵子的叙利亚局势也会对黄金市场有所影响。

以上这些因素中，很重要的元素就是恐慌。在恐慌的作用下，更多的人会选择购买黄金，哪怕金价上升。而黄金投资者则会以黄金的高价来证明其投资价值。