【基本面】

本周焦点大戏美联储会议纪要今天凌晨上演。内容显示美联储内部态度较为温和，不过，市场最为关心加息时间美联储并未给予暗示。受此影响，美指继续走弱，提振金银出现冲高。

纪要内容显示美联储内部关于货币政策和经济前期的态度较为统一。具体内容显示，与会者认为如果经济前景能够维持下去，FOMC认为将在10月份结束购债。许多委员们希望在首次加息时或之后结束债券再投资。维持利率不变与削减购债的政策决定，是委员们一致投票通过的。大多数委员继续支持美国联邦基金利率起到的角色和作用；很多人支持继续设定美国联邦基金利率的目标区间。

对于经济的的看法，就业市场方面：委员们认为劳动力市场整体状况继续改善。平均工资继续温和上涨。交通，能源，电信和制造业复苏强劲，特别是汽车制造业。经济方面前景：大多数官员认为经济、劳动力市场和通胀领域的风险广泛平衡。美联储委员认为经济将在2015年下半年反弹。二季度经济反弹，一季度经济降幅之大令人意外。几位与会者认为伊拉克和乌克兰给全球增长带来下行风险。担心投资者对市场过于自满。通胀方面，委员们认为欧洲与日本持续的低通胀或削弱美国通胀预期。近来的价格指标表明通胀从低位上升。另一些官员预计通胀会较快上升，或认为存在通胀上行风险。

昨晚黄金td再次试高前跌浪的61.8%黄金分割线1332，这是扭转跌浪的关键，如能突破，黄金td价格应还有30美元上望空间，如果短期无法突破此位，同样有30美元下跌空间。昨日公布的6月美联储的议息记录大致并无新意，照例每月削100亿美元购债，然后至10月削150亿美元以停止购债。市场及笔者更关心的是加息时间表，可惜完全没着墨。低利率的环境令美元及美债顿失支撑，而且低息的美元可能会继续外流去找出路，自从欧洲推负利率后，热钱便开始转向，流入最多的地方要数亚洲，香港、新加坡、南韩和台湾6月的外汇存底均创新高，日本增至1.28兆美元，下周公布的中国外汇存底可能会达至新高3.99兆美元。外流是美元弱势的真实原因，美元是否组织反弹，要看这些亚洲央行何时大手干预买入美元，以防止本币过分升值。

本周另一焦点是，印度可能在周四公布的预算案中将黄金的进口税率从目前创纪录的10%降低到6%，这有望让2014年下半年的黄金进口规模较大增长，印度贸易商预计进口松绑后下半年将增加200吨，相比上半年增长14%。倘若成事，对金价会是一个不俗的动力。另外本周全球最大ETF SPDR最新持仓小幅上涨2吨，重回800吨规模，似乎是提早介入以捕捉第三季实金的消费旺季。笔者昨日之淡仓已经止损，鉴于小时图有向上突破趋势，高点和低点皆逐步上移，建议小注博续反弹。