本周黄金td市场的焦点在周四的欧洲央行会议上，市场对大规模的QE有比较普遍的预期，而此后周日的希腊大选也可能带来一定影响，左翼政党仍然在民调中领先。

当前，黄金td市场主流观点认为欧元区QE的推行方式有三种可能。第一个选项便是按照欧元区各成员国在欧洲央行的持股比例购买各国公债。这也被认为是最为“合法”的选项，即避免了产生财富分配效应的难题。然而，第一个选项也存在自身问题。经济最为强劲的德国持股比例最高，而黄金td情况最为窘迫的外围国家却无法得到央行充足的购债比例。

第二个选项则是由欧元区成员国央行买入本国公债，因此风险仍局限于有问题的国家。考虑到德国央行对欧洲央行承担主权信用风险做法的反对态度，第二个选项也是折中的办法之一。

最后一个选项则对各方态度进行了全局考量，欧洲央行只购买评级为AAA的政府公债，或者至少BBB-及其以上评级的债券，寄望此举能促使投资者买进风险更高，收益率也更高但评级较低的欧元区政府公债。

“无论QE如何实行，最重要的是欧洲央行行长德拉吉(MarioDraghi)需要向欧元区各国证明，央行真的会如约"采取一切行动"助力欧元区实现复苏。”

对于希腊大选的结果，当前有三种判断。海通宏观此前预测，第一种也是最坏的情景可能是左翼政党获胜并组阁，新政府不接受“三驾马车”(IMF、欧盟和欧洲央行)的援助条件，希腊退出欧元区，对外债违约，并采用新货币。

一旦上述噩梦成真，这或将引发连锁反应，即其他深受财政紧缩困扰的“欧猪国家”会纷纷效仿，欧元区将面临崩溃威胁。此外，希腊退出欧元区后，其国债将被部分减记，而作为主要买主的欧洲金融机构难免损失严重。当前，最为排斥购买希腊国债的德国可能也不希望看到此种情景发生。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2015年1月21日黄金td价格走势图实时播报：今日黄金t+d价格报260.13元/克。