预计刺激案的推出将基本没有悬念，尽管财长耶伦和诸多美联储官员表示，他们不担心通胀，但潜在的通胀预期仍被认为利于金价的上涨。

美国经济喜忧参半

美国国债收益率本月以来持续回升，周一亚市触及近一年高位水平，因投资者开始大力押注美元资产的“再通胀”。随着新冠疫苗的加速推广，经济前景有望持续改善，大家都押注美国经济会很快从去年四季度疫情再度加速爆发所造成的冲击中反弹，并最终随着社会经济活动秩序恢复正常的步伐回归正轨。

然而，近期美国经济数据表现却显得扑朔迷离，各系列经济指标良莠不齐，且录得相当惊人的反差，这让投资者对于经济现况究竟是好还是差感到迷茫，各路分析人士对此也莫执一是。从积极的方面来看，多项指标确实出现了井喷式的复苏表现。

比如，全美零售销售表现在圣诞新年节后本来该是传统消费淡季的1月份激增5.3%，令华尔街分析人士们都大吃一惊，此前，该数据则在去年四季度连续三个月录得下滑。这似乎显示美国经济已经初步摆脱了疫情高峰和随之重启的社交管控措施之冲击。因而，分析师预继本周五出炉的美国消费支出数据也会尾随零售销售数据的步伐而好转。

而此前一直处于领先地位的制造业数据继续走强，美国工业生产活动连续第四个月回升，表明1月份耐用品订单数据也会有喜人状况。在这种情况下，制造企业将在销售业绩进一步好转的背景下增加投资，重新增加已经处于较低水平的库存，这将对GDP构成明显的直接拉动。

不过，上述喜人的数据并不意味着美国经济可以高枕无忧，因为最受关注的一系列经济数据，即就业表现，依然低迷堪忧。从今年开始，美国每周都有100多万人失业。这种情况从去年5月开始就如此，至今没有任何改变。12月非农就业意外负增长后，1月就业增长表现仍远低于各界人士的预测。

只要仍有大量美国人无法重返工作岗位，就没有理由断言经济已经回到正轨。因此也只能承认，2020年3月以来疫情的巨大影响仍然困扰着社会各界。然而，吸收多达1000万的失业人口并不容易。就业的恢复注定是经济复苏过程中最慢、最痛苦的环节。直到失业率下降，就业参与率上升到特定目标水平，经济衰退带来的痛苦才算真正消失。