全美独立企业联盟(NFIB)最新调查发现，美国小型企业的劳动力短缺和工资压力达到了50年来之最，而美联储却对这一现象袖手旁观。所有这些都将在2022年带来“利率冲击”。

策略师迈克尔•哈特尼特(Michael Hartnett)认为，美联储在2022年将加息(数次)，货币紧缩将从新兴市场蔓延到发达市场，上半年波动性可能升高，美元也可能升值，但是信贷行业、股票市场、科技行业和华尔街将是“输家”。

在过去十年里，美联储的唯一任务似乎就是推高风险资产的价格，为何如今却要改变政策方向?

埃夫斯表示，由于政客们担心高通胀率会损害经济的增长和自身的支持率，所以尽管就业数据疲软，仍将要求美联储缩债。财政刺激强度也将减弱，美国政策的重心开始转向反通胀。

随着美联储和财政部8.4万亿美元紧急刺激计划的结束，美国货币和财政“悬崖”即将出现。

哈特尼特认为，目前市场还在观望美联储滞后的政策。但如果出现催化剂，市场将对美联储激进的收紧政策进行定价。可能的催化剂包括：

鲍威尔的再次提名引发了美联储更多的鹰派言论;

就业复苏，这意味着经济不再需要接近于零的利率作为刺激;

工资和租金依然高居不下，这意味着需要通过提高利率来遏制。

市场共识可能很快逆转的另一个原因是，盈利预期正在下滑，这将令市场意识到滞胀共识已经势不可挡。

美国银行在最新报告中还表示，由于美联储准备调整政策，2022年对股市来说将是艰难的一年，投资者不应预计美股今年的“牛市”会在明年重演。

但另一方面，美银指出，尽管2022年的前景黯淡，投资者还不应该立即抛售他们的股票。相反，由于当前看跌的共识，投资者应在年底预期反弹后再行抛售。